El informe destaca baja inflación, orden fiscal y recuperación de inversiones y exportaciones como motores del repunte
La economía argentina experimentaría un crecimiento del 5,5% en 2025, según el último informe de BBVA Research. La proyección se apoya en un escenario de mayor estabilidad macroeconómica, con inflación a la baja, recuperación del consumo e impulso de las inversiones privadas y las exportaciones.
El banco señala que el repunte comenzó a manifestarse en la segunda mitad de 2024, tras un proceso de ajuste fiscal, apertura cambiaria gradual y un nuevo esquema monetario centrado en metas de agregados. “El Gobierno continuó ordenando la economía a través de una combinación de mayor disciplina fiscal, una apertura gradual del mercado cambiario y un nuevo esquema centrado en el control de la cantidad de dinero”, destaca el reporte.
Inflación en descenso y apertura del cepo
Uno de los factores centrales en la mejora de las expectativas económicas es la desaceleración sostenida de la inflación. El índice de mayo fue del 1,5%, el más bajo en cinco años, y se prevé que junio cierre en torno al 1,8%. Con esta dinámica, BBVA ajustó su proyección para 2025 y estima que el año cerrará con una inflación del 30%.
“La flexibilización del cepo sin sobresalto cambiario desactivó las perspectivas de depreciación y ancló expectativas de inflación a la baja”, señala el estudio, que también resalta el abandono del sistema de «crawling peg» y la adopción de un régimen de flotación cambiaria con bandas, como paso previo hacia una flotación plena a partir de 2026.
Orden fiscal y financiamiento externo
El reporte subraya la consolidación fiscal como otro pilar clave. BBVA estima que Argentina alcanzará en 2025 un superávit primario del 1,6% del PBI, “incluso bajando impuestos”. Esta política se apoya en el nuevo acuerdo de Facilidades Extendidas con el FMI por USD 20.000 millones, que incluye desembolsos ya ejecutados por USD 12.000 millones y compromisos adicionales por USD 3.000 millones durante el año.
A ello se suman líneas de crédito por USD 22.000 millones con el Banco Mundial, el BID y otros organismos multilaterales. Según el análisis, esta mejora en el frente financiero podría facilitar el regreso de Argentina a los mercados internacionales hacia fines de 2025.
Exportaciones moderadas y consumo desigual
Las exportaciones crecerían un 2,5% en 2025, impulsadas principalmente por el sector energético. No obstante, el déficit de cuenta corriente se ubicaría en torno al 1,8% del PBI, debido al aumento de importaciones y el fortalecimiento del peso, que favorece el turismo y el consumo de servicios externos.
El consumo interno, por su parte, muestra una recuperación segmentada. El informe señala que los bienes durables y el crédito han comenzado a repuntar, mientras que el gasto minorista, la construcción y sectores industriales más tradicionales aún mantienen un ritmo lento.
Reforma estructural, la clave del mediano plazo
BBVA Research concluye que si bien se ha logrado establecer una base de estabilidad, será esencial avanzar en una agenda de reformas estructurales para sostener el crecimiento. En particular, propone medidas orientadas a mejorar la productividad, incentivar la inversión privada y fortalecer la competitividad de la economía argentina en los próximos años.